AnalogDevices（ADI）于2025年2月19日公布了其2025财年第一季度（截止2025年2月1日）的财务申诉开yun体育网，ADI本季度多项中枢财务主张证明差强东说念主意。

●总收入24.23亿好意思元，同比降4%，多中枢业务环比增，耗尽品同比两位数增长。

●毛利14.3亿好意思元，毛利率59%（升）；治愈后毛利16.68亿好意思元，毛利率68.8%（略降）。

●运营收入4.91亿好意思元，利润率20.3%（降）；治愈后运营收入9.81亿好意思元，利润率40.5%（降）。

●净收入3.91亿好意思元，同比降16%；每股摊薄收益0.78好意思元，同比降16%。

2024年第四季度：

降本增效运转盈利韧性

●2025财年第一季度（2024年11月1日至2025年2月1日），

◎ADI的总收入为24.23亿好意思元，较旧年同时的25.13亿好意思元下落了4%，在多个中枢业务领域（如工业、汽车和通讯）罢了了环比增长，并在耗尽品领域罢了了两位数的同比增长。

◎毛利为14.3亿好意思元，毛利率为59%，比拟旧年同时的58.7%有所飞腾。治愈后的毛利为16.68亿好意思元，毛利率为68.8%，略低于旧年同时的69.0%。

◎运营收入为4.91亿好意思元，运谋利润率降至20.3%，较旧年同时的23.3%下落了300个基点。治愈后的运营收入为9.81亿好意思元，治愈后的运谋利润率为40.5%，相较旧年同时的42.0%有所下落。

◎净收入为3.91亿好意思元，较旧年同时的4.63亿好意思元下落了16%。每股摊薄收益为0.78好意思元，较旧年同时的0.93好意思元下落了16%。

●分领域的情况

◎工业领域：全年营收占比47%，但同比下落10%。第四季度营收为11.92亿好意思元，工业自动化和能源惩办需求的结构性撑执。

◎汽车电子：全年营收占比30%，微降2%；第四季度营收7.49亿好意思元。ADI在电动汽车能源系统和传感器领域的布局执续浸透，但传统燃油车市集疲软攀扯了合座增速。

◎耗尽电子：全年营收占比13%，同比激增19%；第四季度营收3.23亿好意思元。智高手机、可衣服斥地及智能家居需求的回暖成为要道驱能源。

◎通讯领域：全年营收占比12%，同比下落4%；第四季度营收2.90亿好意思元。5G基站缔造和卫星通讯等新兴场景孝顺增量，但传统电信斥地需求疲软。

芝能点评：2024年ADI的营收与利润增速放缓，但通过严格的资本管控、高毛利家具组合（工业与汽车占比超70%）及现款流惩办，展现出较强的盈利韧性。耗尽电子的超预期复苏成为亮点，但工业与汽车市集的周期性波动仍需警惕。

Part2

2025年瞻望：

本领升级与市集复苏的双重机遇

半导体行业周期波动大，ADI合计已插足并处于执续复苏阶段。宏不雅环境仍影响复苏速率，但渠说念库存减少、订单渐渐改善等信号标明已过周期低谷。

各业务领域需求增长态势淡雅，工业自动化、手术机器东说念主、医疗保健、自动测试斥地、航空航天与国防、汽车、通讯等领域均有新遐想wins带来增长契机。

哄骗夹杂制造面容，积极鄙俗地缘政事等挑战，诡计到2026年底至2027岁首罢了至少95%家具双源供应，增强供应雄厚性和弹性。

瞻望2025财年，ADI的远景仍然乐不雅，估计在第二财季收入将达到25亿好意思元，较第一财季增长约3%，运谋利润率估计在24.2%傍边，而治愈后的运谋利润率则估计为40.5%。

●在市集需求方面，ADI看到了在工业和汽车领域的执续复苏，而况这些领域的订单延续增长，为公司提供了宽广的增长能源。耗尽品业务也延续强盛增长，在耗尽电子和其他终局市集的竞争力。

●营收预期：估计Q2营收为25亿好意思元（±1亿好意思元），同比增长1.5%，环比增长2.8%。

●利润率场合：GAAP毛利率约24.2%，治愈后毛利率40.5%；

聚焦AIoT、边际计较与电源惩办领域，推出新一代智能传感器和数据调治器，强化在工业4.0和新能源汽车的中枢肠位。

Maxim收购的整合插足深水区，估计2025年完成资本蹂躏场合的75%，并开释协同效应。

通过自建晶圆厂和扩产马来西亚/菲律宾产能，缓解群众芯片枯竭风险。

德州仪器（TI）和意法半导体（ST）在模拟芯片领域的价钱战或压缩ADI的利润率空间。

芝能点评：2025年ADI的增长将依赖于本领升级带来的互异化上风、新兴市集的浸透率提高，以及供应链弹性的强化，短期事迹增速可能和善，但其在工业自动化、新能源汽车和边际智能领域的卡位上风有望撑执遥远发展。

AnalogDevices在2024年的证明印证了其在模拟芯片领域的护城河效应，而2025年的计谋重点将转向更高附加值的转变家具与群众化布局，跟着AIoT与新能源汽车浸透率的执续提高，ADI有望在2025年下半年迎来事迹拐点。

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